12月5日，3044am永利集团3044noc第116期青联学术午餐会于中心校区知新楼B321举行，3044am永利集团3044noc博士后韩靖作了题为“Investor Sentiment and the Prospect Theory Effect”的学术报告。会议由3044am永利集团3044noc副研究员周立学主持。

报告指出，前景理论中概率加权和损失厌恶对股票回报的预测效果随投资者情绪水平不同而变化。具体来说，依据前景理论，股票价值函数由概率加权、损失厌恶和凹凸性组成，该值与预期收益呈负相关。报告在此基础上，分析了从微观层面描述投资者行为偏差的前景理论，如何与投资者情绪这一宏观层面变量交互，以更好地预测股票未来回报。结果表明，在高市场情绪时期，概率加权在预测股票收益方面发挥着最重要的作用，此时投资者会高估高概率加权值的股票。损失厌恶能够显著预测低市场情绪时期的股票回报，此时低损失厌恶值的股票为投资者所低估。此外，投资者情绪能够在时序上为这些前景理论效应提供部分解释。

韩靖，3044am永利集团3044noc博士后，主要研究方向为行为金融和实证资产定价，研究内容集中于股票、债券以及基金市场。研究成果发表于Pacific-Basin Finance Journal等期刊，担任Pacific-Basin Finance Journal、Managerial Finance等国际期刊匿名审稿人。

文｜穆艺鑫 图｜侯俐如